最近短短20天內，中央密集開會，除了疫情，還部署了同一件事情——“新基建”。其高頻率可謂十分罕見。

    疫情當下，此次“新基建”，到底什么來頭？又和2008年的“四萬億”有何不同？

    01“新基建”什么來頭？

    談到基建就想起“鐵公機”？這個刻板印象或許是時候刷新了。

    3月4日，中共中央政治局常務委員會召開會議，指出要加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。

    這次會議關于基建的措辭，連用了兩個“加快”：要選好投資項目，加強用地、用能、資金等政策配套，加快推進國家規(guī)劃已明確的重大工程和基礎設施建設。要加大公共衛(wèi)生服務、應急物資保障領域投入，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度。

    “新基建”的受重視程度，讓各界人士嗅出了不尋常的味道。

    近期，中央還曾召開3次有關“新基建”的會議：
    2月23日，中央召開工作部署會議：智能制造、醫(yī)療健康等新興產業(yè)展現(xiàn)出強大成長潛力。

    2月21日，中央政治局會議：推動生物醫(yī)藥、5G網絡、工業(yè)互聯(lián)網等加快發(fā)展。

    2月14日，中央全面深化改革委員會第十二次會議：基礎設施是經濟社會發(fā)展的重要支撐。

    一時間，“新基建”成為經濟大熱詞。5G、云計算等板塊紛紛掀起漲停熱潮。

    如何概括此次“新基建”？兩個字：硬核。四個字：硬核科技。

    簡單來說，“新基建”就是指發(fā)力于科技端的基礎設施建設，涉及的領域全都是中國經濟未來發(fā)展的短板，有些還是被國外“卡脖子”的環(huán)節(jié)。哪怕現(xiàn)在不干，將來總有一天還是得干。

    此次“新基建”包含7大領域：
    1.特高壓；
    2.新能源汽車充電樁；
    3.5G基站建設；
    4.大數據中心；
    5.人工智能；
    6.工業(yè)互聯(lián)網；
    7.城際高速鐵路和城際軌道交通。

    地方有關“新基建”的規(guī)劃，也正準備紛紛“上馬”。據《21世紀經濟報道》報道，近期北京、河北等13個省市，公布了總投資額近34萬億的“2020年重點項目投資計劃”，其中就包括了“新基建”項目。

     平宏觀認為，“新基建”背后涉及的投資項目，比如5G建設，將帶動數萬億投資。
     但擔憂也隨之而來：這輪“新基建”會不會是“新瓶裝舊酒”？與2008年的“四萬億計劃”如出一轍？只怕“老路重來”，又一次造成供給過剩的局面？

    02和2008年的“四萬億”有何不同？

    現(xiàn)在一提到基建，有人就會“上綱上線”，說是刺激“鐵公基”（鐵路、公路、航空等）、是信貸放水、是2008年“四萬億刺激計劃”重來。

    這或許是一種誤讀、誤解。

    把“新基建”與2008年“四萬億”“老路重來”等說法混淆，可以說這種思想認識還停留在上一個時代。恒大研究院院長、經濟學家任澤平明確表達了他的觀點：旗幟鮮明地倡導“新基建”，而不是四萬億重來。

    為什么說這輪“新基建”，不會是2008年“四萬億”的重演呢？

    1.“新基建”的關鍵是新

    啟動“新”一輪基建，關鍵著眼點在于一個“新”字。

    2008年“四萬億”涉及的“老基建”，主要是鐵路、公路、橋梁等“鐵公基”領域。

    而“新基建”卻是有時代烙印的，涉及的是5G、人工智能、數據中心等科技創(chuàng)新領域基礎設施，和教育、醫(yī)療等民生消費升級領域基礎設施。

    “新基建”既是基建，同時又是新興產業(yè)，一頭連著巨大的投資與需求，另一頭牽著不斷升級的消費市場，是未來20年數字經濟時代，支撐中國經濟社會繁榮發(fā)展的基石。

    2.投資主體呈現(xiàn)多元化

    據交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉觀點，過去我國基建投資主要是地方政府主導，投資主體單一。

    而“新基建”中相當一部分項目是由市場驅動，或者說是市場與政府合力的結果。民間投資在其中聲量越來越大。

    米筐投資的一篇文章認為，近期地方政府“34萬億投資計劃”中的資金，一部分來自于政府或其投融資平臺，另一部分來自國企央企和民營企業(yè)。政府資金是“引導資金”，起到的只是杠桿撬動的作用。

    3.經濟結構發(fā)生了變化

    就經濟結構而言，2020年也不可簡單地拿來與2008年相比。

    與2008年不同的是，現(xiàn)在消費是經濟增長的第一動力。據國家統(tǒng)計局數據，2019年最終消費支出對國內生產總值增長的貢獻率為57.8%；而回望2008年，消費對經濟的貢獻不過30%。

    4.不是所謂的“信貸放水”

    從某種程度上來講，當初2008年的“四萬億計劃”是以信貸放水為主的。

    但要知道2008年中國經濟總量不過30萬億，如今已是逼近百萬億的體量。如果想靠強投資拉動經濟，需要的資金“彈藥量”得有多大？多大規(guī)模的信貸投放才能匹配得上？

    2020年不會是簡單的2008年的重現(xiàn)。出于穩(wěn)經濟的考量，即便不得不適當加杠桿，態(tài)度也必然是審慎和克制的。

    中國人民大學副校長劉元春推算，基建增速每提升1個百分點，拉動GDP增速0.11個百分點左右。2019年基建增速是3.8%，若想實現(xiàn)今年5%-6%的經濟發(fā)展目標，基建增速至少要達到10%，即新增基建超過2萬億。

    這新增的兩萬億通過赤字率上調和專項債等手段的發(fā)力，便能夠覆蓋。目前，中國的財政政策和貨幣政策仍然有許多操作空間。

    “新基建”正在凝成一種共識，它并非2008年“四萬億重來”。

     03“新基建”正逢其時

    當前中國經濟正面臨著來自多方面的壓力：疫情使經濟陷入短期“停擺”；經濟處于轉型陣痛期；供給側結構性改革正向著深水區(qū)推進。

    那么，該怎么對沖這些風險？

    據任澤平的觀點，“新基建”短期來說，有助于擴大需求、穩(wěn)增長、穩(wěn)定就業(yè)；長期來看，有助于釋放中國經濟增長潛力，提升長期競爭力，改善民生福利。

    1.“新基建”是穩(wěn)增長政策的發(fā)力點

    中國經濟今年一個很重要的穩(wěn)增長舉措在于穩(wěn)投資，而穩(wěn)投資里面一個很重要的節(jié)點在于穩(wěn)基建。而傳統(tǒng)基建投資的邊際效益正在下降，需要推動“新基建”來優(yōu)化投資結構，使短期刺激有效需求和長期增加有效供給相匹配。

    2.“新基建”與中國經濟長期轉型方向一致

    據中信證券宏觀經濟團隊分析：
    第一，“新基建”與高質量發(fā)展相關，聚焦點在于科技創(chuàng)新，包括5G建設、大數據中心等。

    第二，“新基建”與新型城鎮(zhèn)化相關，聚焦點在于擴大城市圈的經濟輻射能力以及提升城市治理水平，包括城際高速鐵路和城際軌道交通等。

    第三，“新基建”與供給側結構性改革相關，聚焦點在于“補短板”，包括公共衛(wèi)生服務、新能源汽車充電樁等。

    3.“新基建”背后有著巨大市場需求

    “新基建”背后藏著大生意，無論是5G基站建設，還是大數據中心，每一個領域身后都是千億、萬億、乃至數十萬億的大市場，投資潛力巨大。

    不少人正“虎視眈眈”。以5G建設為例，中國信通院預計，到2025年，5G建設投資累計將達到1.2萬億元，帶動的產業(yè)鏈上下游及各行業(yè)應用投資，將超過3.5萬億元。

    更關鍵的是，5G建設還有助于培育繁榮互聯(lián)網經濟、人工智能等新技術新產業(yè)，帶動10幾萬億產值的新經濟，為中國搶占全球新一代信息技術制高點奠定基礎。

    從這次疫情不難看到，整個中國經濟“在線”進程迫在眉睫，在線教育、遠程辦公等新經濟一夜崛起，這背后也意味著對5G、人工智能等“新基建”的巨大需求。

    04結語

    在這次疫情中，我們看到了中國“基建狂魔”，為拯救生命做出的爭分奪秒的賽跑：火神山、雷神山兩座救命醫(yī)院分別都在12天內建成。

    這背后是過往幾十年在“鐵公基”領域的汗水積淀。

    回望中國經濟過往歷程，正如任澤平所言：“過去40年，若沒有適度超前的基建，怎么會有中國制造的強力競爭力？”

    正因為此，中國才能成為世界制造業(yè)中心，逐步成長為GDP總量近百萬億的世界第二經濟大國。

    而在當下中國經濟處于嚴峻復雜的形勢下，更是亟需“新基建”的接棒與突圍。

    “新基建”不僅將會是應對疫情和經濟下行的有效政策手段，更會是大國競爭和改革創(chuàng)新的關鍵殺手锏！

                                                                                來源：決策雜志