11月8日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)、國(guó)家外匯局局長(zhǎng)潘功勝出席2023金融街論壇年會(huì)并講話。

   圍繞如何理解我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)和金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革方向，潘功勝分享了他學(xué)習(xí)貫徹中央金融工作會(huì)議精神的體會(huì)。

   我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)回升向好  高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)

   圍繞宏觀經(jīng)濟(jì)情況，潘功勝認(rèn)為，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)回升向好，高質(zhì)量發(fā)展穩(wěn)步推進(jìn)。

   “今年前三季度，我國(guó)GDP增速5.2%，全年5%的預(yù)期目標(biāo)有望順利實(shí)現(xiàn)，這個(gè)增速在全球大型經(jīng)濟(jì)體中保持領(lǐng)先?！迸斯俦硎?，隨著宏觀調(diào)控政策效應(yīng)持續(xù)釋放，近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能增強(qiáng)，生產(chǎn)消費(fèi)穩(wěn)步回升，就業(yè)物價(jià)總體改善，國(guó)際收支基本平衡，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好。

   從最近的三季度數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)大部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)了明顯回升，總體呈現(xiàn)“逐月走好”的趨勢(shì)。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)吳薩分析：“三季度，7月部分主要指標(biāo)增速還有所放緩，8月各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)邊際回穩(wěn)，9月數(shù)據(jù)則回暖態(tài)勢(shì)更加穩(wěn)固，這表明我國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)好轉(zhuǎn)?！?/span>

   “對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的看好”也是各界的一致判斷。就在此前一日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）宣布，預(yù)計(jì)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)5.4%，高于此前預(yù)期。

   增速之外，在潘功勝看來(lái)，觀察中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需要注意兩個(gè)視角：一是基數(shù)規(guī)模；二是需要平衡好經(jīng)濟(jì)增速和增長(zhǎng)的質(zhì)量及可持續(xù)性?！拔覈?guó)GDP總量已超120萬(wàn)億元人民幣，在大基數(shù)的背景下，5%的增長(zhǎng)已經(jīng)是不低的速度?！彼麖?qiáng)調(diào)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)需要合理的增速，但更重要的是實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的發(fā)展，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式比追求高增長(zhǎng)速度更加重要。

   關(guān)注增長(zhǎng)方式、強(qiáng)調(diào)可持續(xù)性正是我國(guó)近年來(lái)各項(xiàng)政策的出發(fā)點(diǎn)?！?月份之后，國(guó)家出臺(tái)了一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施，主要從四個(gè)方面著手推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好：加大宏觀調(diào)控力度、全面深化改革開(kāi)放、積極培育經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)能，以及著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求。”中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤表示。這些政策的一大特點(diǎn)就是關(guān)注結(jié)構(gòu)性調(diào)整，平衡發(fā)展增速和可持續(xù)性。

   貨幣政策保持穩(wěn)健  將更加注重跨周期和逆周期調(diào)節(jié)

   本次講話中，潘功勝回溯了今年以來(lái)貨幣政策的表現(xiàn)。整體看，貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)，統(tǒng)籌運(yùn)用總量與結(jié)構(gòu)、數(shù)量與價(jià)格工具，有力有效地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

   3月、9月兩次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，釋放中長(zhǎng)期資金超過(guò)1萬(wàn)億元；6月、8月兩次降低政策利率，帶動(dòng)貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率等市場(chǎng)利率持續(xù)下行。8月，推出房地產(chǎn)金融“政策包”，調(diào)降首付比、房貸利率下限，完善二套房認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；指導(dǎo)商業(yè)銀行調(diào)整存量房貸利率，居民家庭每年節(jié)省支出約1700億元，惠及約5000萬(wàn)戶、1.5億人。兩次增加支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)額度。延長(zhǎng)實(shí)施普惠小微貸款支持工具等6項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具……在這些政策的支持下，目前，貨幣信貸總量保持合理增長(zhǎng)，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，企業(yè)貸款利率處于較低水平，為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展提供了有力有效的支持。

   對(duì)于下一階段貨幣政策，潘功勝表示，將更加注重跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，平衡好短期與長(zhǎng)期、穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部均衡與外部均衡的關(guān)系，為穩(wěn)定物價(jià)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擴(kuò)大就業(yè)、維護(hù)國(guó)際收支平衡營(yíng)造良好的貨幣金融環(huán)境。

   對(duì)于“更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)”這一表態(tài)，上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛認(rèn)為，逆周期調(diào)節(jié)強(qiáng)調(diào)的是，在經(jīng)濟(jì)下行周期，要通過(guò)擴(kuò)張性政策進(jìn)行對(duì)沖。盡管當(dāng)前我國(guó)有實(shí)施寬松政策的需要，但也要注意，我國(guó)仍然處在經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)換過(guò)程中。如果純粹的逆周期調(diào)節(jié)規(guī)模過(guò)大，反倒無(wú)助于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。因此，當(dāng)前我們還強(qiáng)調(diào)“跨周期”，要在短期通過(guò)逆周期調(diào)節(jié)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的同時(shí)，通過(guò)跨周期調(diào)節(jié)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)更好地轉(zhuǎn)型，為下一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的發(fā)展創(chuàng)造更好條件。

   中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)Α督鹑跁r(shí)報(bào)》記者表示，今后一段時(shí)期，貨幣政策取向仍將保持穩(wěn)健基調(diào)，繼續(xù)保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配。在總量上，繼續(xù)通過(guò)多種貨幣政策工具組合保持流動(dòng)性合理充裕，滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求，切實(shí)降低融資成本；在結(jié)構(gòu)上，繼續(xù)加大對(duì)科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小企業(yè)等重大戰(zhàn)略重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。而且，中央金融工作會(huì)議提出“充實(shí)貨幣政策工具箱”，意味著將有更多的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具出臺(tái)。

   對(duì)于今年市場(chǎng)頗為關(guān)注的匯率，潘功勝也進(jìn)行了回應(yīng)。“得益于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，人民幣對(duì)一籃子貨幣基本穩(wěn)定，對(duì)非美元貨幣有所升值?！彼硎尽?/span>

   一組數(shù)據(jù)也證明了上述觀點(diǎn)。下半年以來(lái)，中國(guó)外匯交易中心人民幣匯率指數(shù)上漲2%，人民幣對(duì)美元小幅貶值0.3%，對(duì)歐元、英鎊、日元分別升值1.5%、2.1%、3.7%。國(guó)際市場(chǎng)普遍認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)此輪加息接近尾聲，美元持續(xù)升值的動(dòng)能減弱。

   潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，我們堅(jiān)持市場(chǎng)在匯率形成中起決定性作用，有效發(fā)揮匯率的宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支自動(dòng)穩(wěn)定器功能。同時(shí)，堅(jiān)決對(duì)市場(chǎng)順周期行為進(jìn)行糾偏，堅(jiān)決對(duì)擾亂市場(chǎng)秩序行為進(jìn)行處置，堅(jiān)決防范匯率超調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，形成單邊一致性預(yù)期并自我強(qiáng)化。他表示，我們有信心、有能力、有條件維護(hù)外匯市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

   三方面風(fēng)險(xiǎn)受關(guān)注 多措并舉切實(shí)維護(hù)金融穩(wěn)定

   “防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)”是中央金融工作會(huì)議的重要內(nèi)容，其中，中小金融機(jī)構(gòu)、房地產(chǎn)金融和地方政府債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)備受關(guān)注。

   在本次講話中，潘功勝?gòu)?qiáng)調(diào)，目前，我國(guó)金融體系整體穩(wěn)健，金融風(fēng)險(xiǎn)總體可控，金融機(jī)構(gòu)整體健康，金融市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。同時(shí)，他也對(duì)上述三領(lǐng)域的基本情況加以說(shuō)明，詳細(xì)解釋了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。

   其中，圍繞中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，潘功勝表示，我國(guó)高風(fēng)險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)無(wú)論是數(shù)量還是資產(chǎn)規(guī)模在金融系統(tǒng)的占比都非常小。經(jīng)過(guò)近幾年的改革化險(xiǎn)，高風(fēng)險(xiǎn)中小銀行數(shù)量已經(jīng)較峰值下降一半。

   “總體來(lái)看，未來(lái)中小金融機(jī)構(gòu)主要任務(wù)或體現(xiàn)在堅(jiān)守本地特色化經(jīng)營(yíng)和逐步出清風(fēng)險(xiǎn)，中小金融機(jī)構(gòu)的兼并重組和市場(chǎng)化出清將在維護(hù)穩(wěn)定的前提下加快推進(jìn)?！迸d業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者談及相關(guān)問(wèn)題時(shí)建議，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和早期糾正體系。他表示，當(dāng)前我國(guó)已建立銀行風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警指標(biāo)體系，從而將問(wèn)題機(jī)構(gòu)的識(shí)別和處置由此前的“治已病”前置到“防未病”階段，應(yīng)將金融風(fēng)險(xiǎn)撲滅于萌發(fā)階段，防范金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散和蔓延，同時(shí)降低處置成本。

   此外，圍繞房地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)，潘功勝表示，近三年來(lái)，按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，行業(yè)主管部門和地方政府采取了多項(xiàng)措施，金融部門配合從供需兩端綜合施策，改善行業(yè)融資性和經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，優(yōu)化調(diào)整房地產(chǎn)金融政策，包括出臺(tái)“金融16條”政策，設(shè)立保交樓專項(xiàng)借款等。隨著經(jīng)濟(jì)回升向好，加上房地產(chǎn)政策效果顯現(xiàn)以及市場(chǎng)的自身修復(fù)，8月份以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)成交總體改善。

   “一直以來(lái)，在中國(guó)，我們實(shí)行非常審慎的個(gè)人住房貸款政策，房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整對(duì)金融體系的外溢影響總體可控?！迸斯俦硎?。

   “關(guān)于房地產(chǎn)金融的政策回應(yīng)了市場(chǎng)關(guān)切。”曾剛表示，房地產(chǎn)行業(yè)牽一發(fā)而動(dòng)全身，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，有利于防控房地產(chǎn)行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在這一過(guò)程中，要加大政策支持力度，尤其是要強(qiáng)化對(duì)民營(yíng)房企的支持。

   這也正是當(dāng)前各界關(guān)注的一個(gè)重點(diǎn)。潘功勝此次表示，下一步將引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)保持房地產(chǎn)信貸、債券等重點(diǎn)融資渠道穩(wěn)定，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求。為保障性住房等“三大工程”建設(shè)提供中長(zhǎng)期低成本資金支持，完善住房租賃金融政策體系，推動(dòng)構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

   圍繞地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，潘功勝認(rèn)為“我國(guó)政府的債務(wù)水平在國(guó)際上處于中游偏下水平，中央政府債務(wù)負(fù)擔(dān)較輕”。他介紹，今年以來(lái)，金融部門已會(huì)同有關(guān)部門采取多項(xiàng)措施，積極支持地方政府穩(wěn)妥化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

   “金融管理部門出臺(tái)相關(guān)政策，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)按照市場(chǎng)化、法治化原則，與融資平臺(tái)平等協(xié)商，通過(guò)展期、借新還舊、置換等方式，分類施策化解存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、嚴(yán)控增量債務(wù)，并建立常態(tài)化的融資平臺(tái)金融債務(wù)監(jiān)測(cè)機(jī)制?！迸斯僬劦?，必要時(shí)，中國(guó)人民銀行還將對(duì)債務(wù)負(fù)擔(dān)相對(duì)較重地區(qū)提供應(yīng)急流動(dòng)性支持。

   深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革  加快構(gòu)建中國(guó)特色現(xiàn)代金融體系

   實(shí)際上，無(wú)論是更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還是防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革都是題中之義。

   中央金融工作會(huì)議也強(qiáng)調(diào)，以加快建設(shè)金融強(qiáng)國(guó)為目標(biāo)，以推進(jìn)金融高質(zhì)量發(fā)展為主題，以深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，并表示要“加快建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代金融體系”。

   我國(guó)已經(jīng)是金融大國(guó)，擁有數(shù)量龐大的金融資產(chǎn)。截至今年6月末，我國(guó)金融業(yè)機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)達(dá)449.21萬(wàn)億元。目前，中國(guó)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模位居全球第一，股票、債券、保險(xiǎn)規(guī)模位居全球第二，外匯儲(chǔ)備規(guī)模穩(wěn)居世界第一。但客觀看，我國(guó)金融體系仍然存在金融行業(yè)結(jié)構(gòu)不夠均衡、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有待完善、市場(chǎng)機(jī)制不夠成熟等問(wèn)題，仍然存在“大而不強(qiáng)”現(xiàn)象。金融強(qiáng)國(guó)目標(biāo)的提出，意味著金融體系的發(fā)展重點(diǎn)將更多地從規(guī)模體量的提升，轉(zhuǎn)向夯實(shí)服務(wù)質(zhì)效和提升防風(fēng)險(xiǎn)能力等“質(zhì)”的方面。

   對(duì)于如何深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，構(gòu)建中國(guó)特色現(xiàn)代金融體系，潘功勝?gòu)娜蠓矫嬗枰詮?qiáng)調(diào)。包括：加快建設(shè)現(xiàn)代中央銀行制度，完善貨幣政策和宏觀審慎政策“雙支柱”調(diào)控框架；推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)體系在規(guī)模、結(jié)構(gòu)、區(qū)域布局上更加合理；推動(dòng)金融業(yè)高水平雙向開(kāi)放。

   “完善金融體系是當(dāng)前金融改革的重要內(nèi)容之一。”招聯(lián)首席研究員董希淼對(duì)《金融時(shí)報(bào)》記者表示，改革的重點(diǎn)是著力打造現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系，強(qiáng)化市場(chǎng)規(guī)則，打造規(guī)則統(tǒng)一、監(jiān)管協(xié)同的金融市場(chǎng)。從機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)體系看，我國(guó)銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)要打破各自為政的局面，以開(kāi)放包容的精神，構(gòu)建整體協(xié)同、分工明晰的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，形成大中小機(jī)構(gòu)合理分布、良性競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展格局。

   圍繞潘功勝提到的“金融業(yè)高水平雙向開(kāi)放”，中國(guó)銀行研究院主管級(jí)高級(jí)研究員李佩珈談到，要把握好金融開(kāi)放與金融安全的關(guān)系。“隨著我國(guó)金融開(kāi)放程度越來(lái)越高，資金跨境流動(dòng)將越來(lái)越頻繁，匯率波動(dòng)幅度也將明顯擴(kuò)大，這加大了外部金融市場(chǎng)的輸入傳導(dǎo)型風(fēng)險(xiǎn)。”李佩珈建議，應(yīng)注重完善與金融開(kāi)放相適應(yīng)的宏觀審慎監(jiān)管框架，同時(shí)應(yīng)積極參與全球經(jīng)濟(jì)金融治理，加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策國(guó)際協(xié)調(diào)，健全金融安全網(wǎng)，筑牢金融風(fēng)險(xiǎn)防范的安全堤壩。

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